«Дом.РФ» представил на «Инвест викенде» свой инвестиционный кейс

Read Time:2 Minute, 56 Second

Фото: пресс-служба

На прошедшем в Москве «Инвест викенде» управляющий директор, член правления «Дом.РФ» Алексей Пудовкин рассказал о ситуации на рынке жилья и ипотеки в стране и о потенциале роста компании на фоне меняющихся условий.

По словам эксперта, спрос на качественное и современное жилье остается высоким, и, по оценкам аналитических агентств, рынки присутствия «Дом.РФ» могут вырасти к 2030 году в 1,5–2 раза. «У граждан есть фундаментальная потребность в улучшении жилищных условий, мы наблюдаем очень большой спрос на жилье — качественное, новое, современное. И это будет толкать основные рынки присутствия «Дом.РФ» вперед», — отметил Пудовкин.

В своем выступлении он подчеркнул уникальность и устойчивость бизнес-модели компании, позволяющей масштабироваться практически в любых макроэкономических условиях. Так, за последние 10 лет «Дом.РФ» прошел как минимум три полных цикла денежно-кредитной политики и три разные модели конечного спроса на жилье в новостройках: от ситуации, когда половина продаж приходилась на собственные средства покупателей, а половина — на рыночную ипотеку, до периода, когда более 90% приобреталось за счет льготных программ. Сейчас, по мере снижения ставки, рынок возвращается в состояние «условной нормальности», где примерно по 30% будут занимать покупки за счет собственных средств, рыночной и льготной ипотеки. «На наш взгляд, это очень здоровое движение, которое показывает, что сам сектор очень адаптивный, живой», — добавил Алексей Пудовкин.

«Дом.РФ» представил на «Инвест викенде» свой инвестиционный кейс

Фото: пресс-служба

В структуре доходов «Дом.РФ» 68% приходится на банковский бизнес, а 32% — на небанковский, включающий, в том числе, секьюритизацию ипотеки, вовлечение земельных участков и арендное жилье. «В результате долгой работы руководства при поддержке и президента, и правительства получилось сформировать компанию, которая сочетает в себе и рыночный конкурентный банковский бизнес, и уникальный небанковский бизнес, где у «Дом.РФ», по сути, нет конкуренции, но есть очень классный, востребованный рыночный продукт», — пояснил Алексей Пудовкин. В каждой линейке небанковского бизнеса контрагентами «Дом.РФ» выступают коммерческие банки (секьюритизация), инвесторы (вовлечение земель) и физические лица (арендное жилье). Такая комбинация рыночного покупателя, государственной задачи и четкого понимания продукта позволяет компании обеспечивать высокую рентабельность и устойчивость.

Алексей Пудовкин выделил пять ключевых метрик, подтверждающих устойчивость инвестиционного кейса «Дом.РФ». Первая — среднегодовой темп роста прибыли на уровне 22% за последние 10 лет. Вторая — дивидендные выплаты: компания направляет на дивиденды 50% чистой прибыли (за 10 лет средний показатель составил около 45%). Третья — высокая рентабельность на порядка 24%. Четвертая — низкая и стабильная стоимость риска: «У «Дом.РФ» нет ни процентного, ни валютного риска, — подчеркнул спикер. — Весь кредитный риск залоговый и формируется только двумя бизнесами — секьюритизацией, где мы работаем с ипотечными кредитами, и финансированием жилищного строительства, где у нас двойное обеспечение — в виде средств на эскроу-счетах и в виде самого дома, который мы финансируем». И, наконец, пятая метрика — высокая операционная эффективность: соотношение затрат и доходов составляет около 23% и сохранится на этом уровне благодаря легкой масштабируемости бизнеса.

Фото: пресс-служба

Пудовкин отметил: компания занимает лидирующие позиции по всем ключевым бизнес-линиям, что позволяет ей наращивать объемы без значительных затрат на привлечение клиентов. «Клиенты сами приходят к нам. Мы можем переваривать большие объемы бизнеса, и у нас есть ряд рыночных источников повышения капитала, которые мы еще не использовали», — добавил он.

Отдельно эксперт остановился на дивидендной политике. «Для «Дом.РФ» платить много дивидендов — норма. В частности, бизнес-планирование компании на следующий год строится из базовой предпосылки, что будет выплачено 50% дивидендов, — заявил он. Высокая рентабельность и прочная позиция по капиталу позволяют не выбирать между ростом и дивидендами».

Спикер добавил, что первые после IPO дивиденды будут выплачены в размере 246,88 руб. на акцию. Пудовкин выразил уверенность в том, что сочетание растущих рынков, лидерства компании и дивидендной культуры позволит «Дом.РФ» и дальше успешно развиваться, обеспечивая привлекательную доходность для акционеров.